金融現象用詞：金融市場中的動物隱喻現象
金融市場中經常使用動物隱喻來形容市場中的各種現象和參與者的行為，使用這些動物來隱喻，能夠幫助投資者和觀察者更直觀地理解市場動態，不僅讓金融市場的討論變得更加有趣，也得以使用更加簡單明瞭的方式，生動形象地傳達了市場中的複雜行為和情緒。掌握這些隱喻，有助於投資者更清晰地理解市場情緒，從而制定出更加有效的投資策略。
黑天鵝事件（Black Swan Event）
黑天鵝事件的概念由納西姆·尼可拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）在其 2007 年出版的書《黑天鵝：高度不確定性的影響》（The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable）中提出，塔勒布形容這類事件為極為罕見且難以預測的事件。黑天鵝事件的命名源自於西方世界早期的認知，當時人們普遍認為所有的天鵝都是白色的，直到 17 世紀在澳大利亞發現了黑色天鵝，這一發現打破了原本的認知框架。
塔勒布指出，黑天鵝事件有三個主要特徵：首先，它是極端罕見的，超出了正常預期範圍；其次，它帶來了極大的衝擊和影響；最後，儘管其出現難以預測，但事後人們往往會試圖尋找預測這些事件的跡象，並且認為這些事件是可以預見的。塔勒布強調，這樣的事件往往對金融市場、科技發展、社會變遷等領域產生深遠影響，將使人們重新思考風險管理和決策制定的方式，考慮這類不可預見的風險。
塔勒布的這一理論在金融危機、恐怖襲擊、自然災害等重大事件中得到了廣泛應用和討論。例如，2008 年的全球金融危機就是一個典型的黑天鵝事件。在次貸危機爆發之前，少有人預料到次級貸款市場的崩潰會引發全球性的金融風暴，這場危機導致了多家金融機構的破產，全球股市暴跌，經濟陷入嚴重衰退。事後，人們分析認為次貸市場不穩定的跡象早已存在，但在事件發生之前，很少有人能準確預測其爆發和影響。
在 2020 年，國際清算銀行（BIS）發表了一份報告《綠天鵝：處於氣候變遷時代的中央銀行業與金融穩定》，首次對「綠天鵝」事件發出警告。「綠天鵝」也被稱為「氣候黑天鵝」，是指氣候變化帶來的對金融市場的系統性威脅。綠天鵝與黑天鵝的不同之處在於，雖然氣候變遷的影響高度不確定，但其發生的風險極高，對人類的威脅比金融危機更嚴重，甚至可能引發一系列無法預測的連鎖反應，影響地理環境、地緣政治、社會和經濟發展等。此外，還有一種被稱為「灰天鵝」的事件。灰天鵝更像是犀牛與黑天鵝的結合體，指的是「發生機率極低，但並非完全不可預測，且會帶來嚴重後果的事件」，例如中美貿易戰，就被視為一種機率不高但可被預測的灰天鵝事件。
犀牛現象（Rhino Event）
犀牛現象是相對於黑天鵝事件提出的概念，用來描述那些可以預見且高概率發生，但常被人們忽視的危機。這個概念由中國學者周宵提出，並在 2018 年由國際貨幣基金組織（IMF）在一篇報告中引用。犀牛現象中的「犀牛」是體積龐大、動作緩慢且容易被看見的動物，以此來象徵著那些明顯存在但常被忽略的潛在風險。
這些風險之所以被忽視，通常是因人們對其習以為常，或者是對其潛在影響的低估。與黑天鵝事件的難以預測和極端罕見不同，犀牛現象的風險往往是顯而易見且可以通過數據和趨勢分析進行預測的。這樣的風險包括但不限於經濟泡沫、環境污染、公共衛生危機和社會不穩定因素等。
舉例來說，全球氣候變化就是一個典型的犀牛現象。科學家多年來不斷警告氣候變化帶來的嚴重後果，但由於其變化緩慢且初期影響不明顯，許多政府和個人並未採取積極措施。隨著時間推移，這一現象的影響逐漸顯現出來，對生態環境、經濟和社會穩定構成重大威脅。還有人口老齡化、財政赤字不斷增加可能導致的經濟危機、 公共衛生危機等等，這些風險因其逐步累積的特性，常常被忽略，直到其不可避免地爆發，因此對於這些高概率且可預見的風險，政府、企業和個人都應該高度重視，及早採取措施，減少潛在的損失和危害。
理解犀牛現象對於風險管理和政策制定具有重要意義。透過識別和關注這些高概率、可預見的風險，決策者可以及早採取預防措施以減少潛在的損失和危害。這也提醒人們在面對顯而易見的問題時，不應掉以輕心，需做好防備、未雨綢繆。
鱷魚法則（Crocodile Law）
鱷魚法則經常用來描述投資者在市場中的耐心等待策略。雖然這個法則沒有明確的來源，但其名稱和概念來自於鱷魚捕食的方式，鱷魚會在水中靜靜等待，直到攻擊的最佳時機出現，然後迅速出擊。這種策略強調在市場中耐心觀察，等待最有利的投資機會，而不是盲目跟風或急於進場。
實際案例如以下：
沃倫 · 巴菲特的投資策略： 著名投資者沃倫·巴菲特經常被稱為「奧馬哈的先知」，以其謹慎和耐心著稱。巴菲特的投資哲學強調等待合適的時機進行投資，而不是頻繁交易。在 2008 年金融危機期間，巴菲特通過保持現金頭寸，等待市場調整後再以低價買入優質股票，最終實現了長期穩定的投資回報。
蘋果公司股票的長期投資： 蘋果公司（Apple Inc.）的股票經歷多次波動，但長期投資者在市場下跌時保持耐心，等待股價調整至合理區間後再進場，最終獲得豐厚回報。例如，在 2018 年第四季度，蘋果股價大幅下跌，但那些在此期間進場的投資者在隨後的股價回升中獲得了可觀的收益。
債券市場中的基金經理策略： 在債券市場中，基金經理會在預期利率上升時保持較高的現金比例，等待利率上升後再買入收益率更高的債券，從而實現較高的投資回報。這種策略要求基金經理具備高度的耐心和市場洞察力，才能在適當的時機果斷行動。
這些案例展示了鱷魚法則在金融市場中的應用，強調了耐心觀察和等待的重要性。通過這種策略，投資者可以避免情緒化交易，抓住重大機會，並減少交易成本。在市場出現重大投資機會時，能夠果斷行動，實現長期穩定的投資回報。
死貓彈（Dead Cat Bounce）
死貓彈這個術語來自金融市場，常被用來描述價格在長期下跌過程中的短暫反彈。這個比喻的來源是，如果一隻貓從高處掉下，即使是死的，掉到地上也會彈起來。死貓彈指的是在一個長期下跌的市場中，價格出現的短暫而快速的反彈，這種反彈通常是由於市場的技術性反彈或短期的投機活動引起的，並不代表市場已經轉為上升趨勢。因此，這種反彈通常不持久，價格很快會恢復下跌趨勢。投資者應警惕這種現象，以免被短暫的反彈所迷惑，錯誤地以為市場已經觸底反彈。
實際案例如以下：
2008 年金融危機期間的股市反彈： 在 2008 年全球金融危機期間，市場經歷了大幅下跌。然而在 2008 年 10 月到 2009 年 3 月之間，股市出現了多次短暫反彈，標普 500 指數甚至在短短幾天內上漲了 10% 以上。許多投資者誤以為這些反彈是市場觸底回升的信號，然而，市場隨後再次大幅下跌，直到 2009 年 3 月才真正觸底並開始穩定回升。
2015 年中國股市暴跌中的反彈： 2015 年中國股市經歷了大幅波動，從 6 月到 8 月，滬深 300 指數下跌了約 40%。然而，期間出現了幾次明顯的反彈，例如在 7 月中旬的一次反彈中，指數在短短兩周內上漲了超過 15%。這些反彈被一些投資者解讀為市場即將回升的信號，但隨後的下跌顯示這只是短暫的技術性反彈，市場並未真正恢復上升趨勢。
科技股泡沫破裂後的反彈： 在 2000 年科技股泡沫破裂後，納斯達克指數在接下來的幾年中經歷了多次死貓彈。2000 年 3 月，指數從高點下跌，但在隨後的幾個月裡，出現了數次短暫反彈。例如，指數在 2000 年 5 月從低點反彈了超過 20%，但這並未持久，市場很快再次下跌，並在 2002 年 10 月達到最低點。
這些案例展示了死貓彈現象在金融市場中的具體表現，「死貓彈」現象經常出現於大幅下跌後的短暫反彈期。當投資者在面對市場反彈時應謹慎分析，辨別是真正的市場回升還是短暫的技術性反彈，以避免因錯誤判斷而遭受不必要的損失。
羊群效應（Herd Behavior）
這個名詞本源自於動物行為學，用來描述動物成群結隊行動的現象。這個概念被借用到金融市場中，用來形容投資者跟隨大眾行動的行為。當許多投資者因為看到其他人買賣某些股票或資產而跟風行動時，羊群效應就發生了，這種行為會導致市場價格的大幅波動，因為大量資金集中流向同一方向，會讓價格在短期內急遽上升或下跌。
實際案例如以下：
2000 年科技股泡沫： 1990 年代末期，互聯網和科技公司的股票受到廣泛追捧。許多投資者看到其他人紛紛購買科技股，便跟隨大眾行動，推高了這些股票的價格。這種羊群效應導致科技股的估值過高，導致市場泡沫的產生。2000 年，科技股泡沫破裂，納斯達克指數從高點下跌了近 80%，許多跟風進場的投資者遭受了重大損失。
2008 年全球金融危機： 在 2000 年代中期，房地產市場和相關金融產品吸引了大量投資者的關注。看到其他投資者在房地產市場中賺錢，許多人也開始投資房地產和相關的抵押貸款證券，這進一步推動了市場的繁榮。然而，隨著次貸危機的爆發，房地產市場和金融市場迅速崩盤，羊群效應導致的過度投資引發了全球金融危機，造成了廣泛的經濟損失。
比特幣和加密貨幣市場： 比特幣和其他加密貨幣市場經常出現羊群效應。2017 年，比特幣價格從年初的不到 1000 美元漲至年底的接近 20000 美元，吸引了大量新進投資者。許多人看到其他人賺錢後跟風買入，推高了市場價格。然而，2018 年初，比特幣價格暴跌，跌幅超過 80%，許多跟風買入的投資者遭遇了巨大損失。
這些案例展示了羊群效應在金融市場中的具體表現。投資者應保持理性，不應盲目跟隨大眾行動，而應進行深入分析，根據自己的投資目標和風險承受能力做出決策。避免羊群效應有助於減少投資風險，提高長期投資回報。
首圖來源：https://www.cryptocity.tw/what-the-financial-terms-animal-black-swan-gray-rhino-bull-market-bear-market