左右Nasdaq和新創產業的巨人： 軟銀

阿里巴巴、滴滴、平安、Nvidia, coupang, Uber, Grab, Sofi 等科技新秀是全世界投資人關注的焦點，不過有一個人可能比我們更在意這些公司的表現，那人就是孫正義和他一手打造的軟銀。

軟銀帝國

軟銀雖然叫「軟體銀行」，但本質其實不是銀行而是電信公司。軟銀是全世界著名科技公司背後的金主，持股許多 Nasdaq上市的公司。它最出名的就是能在公司發展或產業變遷的非常初期，洞見投資機會。

這歸咎於創辦人孫正義的一貫激烈的投資手段，他勇於大手筆金援一些在短期依舊賠錢的新創。這樣的風格加上軟銀雄厚的財力，也時常引發外界質疑。例如，孫正義時常威脅投資對象: 如果不接受他的投資，軟銀就會轉而支持他們的競爭者。

創投 Vision_Fund 

孫正義在2017年成立 Vision Fund ，如今它是全世界規模最大科技創投基金，囊擴金融、運輸、醫療、教育等各種前瞻性科技公司，管理資產總額高達1540億美元。AI、金融科技也是Vision Fund 的大重點，Klarna, FTX, Sofi, etoro, Zeta等高人氣公司都在其中。

軟銀的投資戰機並非完美

雖然軟銀以投資遠見著稱，但這不代表沒有失敗的投資案例（至少現階段看來是如此）。

在2017~2019，軟銀對wework 共享空間公司的輸入了將近100億美元，但最後卻因 wework IPO失利，軟銀持有的90%wework 股份也直接蒸發。此次的投資失利，使得公司形象間接受損。 

軟銀也因Uber 在2020三月初因為疫情，股價相比IPO時大跌48%，遭受具巨大損失。(不過事實也證明Uber在2021年初股價自谷底回升184%。)

雖然 Vision Fund 旗下的新創有些受惠於疫情經濟，例如doordash, coupang 等外送公司，不過多數新創仍承受巨大打擊。去年五月，Vision Fund損失了180億美元，孫正義形容：旗下的獨角獸們正被困在疫情的深淵，有些可能會就此困死，但強壯的會爬過深淵。

Vision_Fund 新動態

在2022年5月，軟銀發表的最新財報中，其中表示Vision Fund 全年遭逢3.5兆日圓（270 億美元）的歷史性投資損失，連帶拖累整個軟銀集團單季淨損失2.1兆日圓，創歷來最大。股價在12日慘跌逾8%，摔落近兩個月谷底。

在Vision Fund 主要投資標的中，南韓電商龍頭Coupang、新加坡叫車平台Grab，今年以來（截至2022年 5月12日收盤），股價累計都下跌超過60%；此外，包括中國網路叫車平台滴滴出行、阿里巴巴，同期股價也分別下挫超過70%和31%。

中國是近兩年來Vision Fund 的投資重點，但因近期中國政府收緊對科技產業的管制、及國際情勢的動盪，軟銀也降低對中國的新投資，孫正義稱，在未來會逐步減少對中國的倚賴，因此，不必過度擔心中國的情況。

軟銀投資項目

#螞蟻金服
成立於2000年，螞蟻金服為中國最大的移動支付平臺「支付寶」的母公司，也是全球領先的金融科技開放平臺。提供線上支付、數位金融、數位生活等全方位服務，將自身打造成一站式金融服務平臺，透過大數據和人工智慧，幫助中小企業建立信用體系

#PayPay
成立於2018年，由Softban k與Yahoo 於日本共同合資成立的行動支付服務，使用QR Code 掃碼交易支付技術。目前在日本已累積超過3500萬名用戶的行動支付app。將在2022年與LINE Pay 進行整合，藉此創造更龐大行動支付經濟規模

#Paytm
成立於2010年，Paytm 是目前印度最大的行動支付和商務平台，為One97 通訊公司旗下的主打品牌。。涉略電子商務、支付銀行、在線支付等領域，獲得印度央行發放的第一張支付銀行牌照，獲准在印度市場開展支付、儲蓄、匯款、轉帳等銀行業務，提供印度中小企業和低收入家庭低費率金融服務

美洲區

#Ualá
成立於2017年，Ualá 為阿根廷行動支付及借貸平台。成立背景為解決人民對於銀行體系的不信任及傳統金融制度不夠健全等問題。Ualá 致力於將投資理財、保險貸款、支付收款等所有金融服務整合到一張萬事達卡Matercard 中，使用戶可以在阿根廷國內外進行財務交易，提供用戶付款、網購、自動提款機取款、申請貸款等金融服務

#Nubank
成立於2013 年，Nubank 被視為挑戰巴西傳統金融體系的希望。核心理念為讓沒有銀行帳戶的人可以藉由手機申請免費的信用卡，將信用卡擴展到無銀行帳戶的客戶領域，滿足了一般銀行眼中「邊緣客戶」的金融需求，至今累積了1200萬名客戶，成為亞洲以外最大的網路銀行

#SoFi
成立於2011年，SoFi 為美國的在線個人理財公司，以行動服務為主的線上金融機構。最初以經營學生貸款服務為主，如今推出線上投資平台、支票帳戶、保險服務、金融信用監管甚至密碼貨幣等多樣化的金融服務

歐洲區

#OakNorth
成立於2015年，OakNorth 為英國倫敦的新興數字銀行，OakNorth 在成立之初便與亞馬遜網路雲服務（AWS）達成合作，成為英國第一家雲端銀行。其主要業務是向該國中小企業提供貸款等服務，並利用大數據與機器學習技術來評估風險、監控其投資組合，瞄準貸款需求在50萬至2500萬英鎊之間的企業

#Revolut
成立於2015年，由英國發跡的純網銀，提供匯款及兌換貨幣服務。2018 年獲得歐洲央行發出的歐盟銀行牌照，現為以手機應用程式提供服務的虛擬銀行。核心理念為「THE GLOBAL MONEY APP」提供使用者可以輕鬆快速且方便的以當下即時匯率自由換匯且免交易手續費

#Klarna
成立於2005年，於瑞典創立致力於提供線上金融服務為主的公司，為歐洲估值最高、全球估值第二的私有金融科技企業。首創「先買後付」（Buy Now, Pay Later，BNPL）電子商務支付模式 ，允許消費者只要在商家出貨一段時間內繳費即可，不需在送出訂單時立即付款。換言之，消費者可以先取得貨品，並在滿意的情況下，再到Klarna繳費，如對貨品不滿意或沒收到貨品，則可以退貨或是取消交易

孫正義投資心得

Vision fund 的首頁上，寫得大大的標語：「建立一家好公司需要時間」、「我們相信成果來自耐心和遠見」。這些話反映了孫正義野性但又讓人折服的投資哲學，他敢於在高峰或谷底做出決策，在眾人都質疑時堅持理念。並不是所有人都有這樣的心臟(和財力)執行孫正義的投資策略。

馬克碎念

創投對新創公司間的關係非常緊密，若在剛起步時有穩定投資，拓展商業版圖也不會綁手綁腳。創投和新創搭配良好，可以共存共榮(像是軟銀對阿里巴巴的投資報酬高達7000倍)。反之，若新創公司隱瞞經營狀況 (例如wework)，創投將負擔惡果。創投若強勢進出資金，對新創的財務結構必定會帶來衝擊。

當利率處於低檔、股市一片大好時，孫正義的投資方向，或許是正確的。截至2021年3月底的上一年度，光是 Vision fund，累計就產生了550億美元的投資收益。但，現在受到居高不下的通膨率，以及聯準會(Fed)採取緊縮貨幣政策等因素影響，如何隨著局勢來調整投資策略，成為孫正義現正需要面對的難題。