電商的融資夥伴：SellersFi
雖然近幾年從事電商的商家數量攀升🆙，但他們常因規模「太小」而被銀行拒絕❌，加上缺乏足夠的業務歷史或可預測的交易流量，銀行在向小規模賣家提供信貸時也面臨諸多挑戰。因此，SellersFi便填補這一市場缺口，成為專為電商及中小企業提供借貸服務的公司，採用人工智慧的信用評分模型🤖，並與領先的電商平台整合，為尋求成長的零售商提供資金💰💰💰。
公司簡介
SellersFi 於 2017 年由 Ricardo Pero 成立，透過與 Amazon、Shopify、Walmart、Chewy、eBay 及 Jet 等電商平台整合線上資訊並核對銀行和信用資料。SellersFi 進一步地利用機器學習模型來支持其貸款批准的流程，增強服務的效率與準確性。
創辦人 Ricardo Pero 在金融業擁有超過 20 年的經驗，曾在摩根大通、花旗集團和美林證券等國內頂尖銀行任職。2016 年，他決定利用自己的人際關係和豐富經驗離開金融業，成為獨立顧問，在此期間，他接到一位在電商的朋友來電，對方詢問如何獲得營運資金，讓他令人驚訝的是，已經到 2010 年代中後期，小型且成長中的電子商務企業仍發現很難從銀行獲得資金，因此促使他成立 SellersFi。
SellersFi 提供包括運營資金、跨境現金管理、商業保險等多樣化金融方案。該平台摒棄傳統銀行和貸款機構繁瑣的流程，使獲取運營資金變得簡單和容易。電子商務賣家僅需不到五分鐘即可完成線上申請，最高可以獲得高達 1,000 萬美元的資金，這些資金最快可在 48 小時內到帳，費率最低為 1%。
SellersFi 在創立第一年就達到 100 萬美元的收入，隨後，疫情的爆發加速公司的成長，使得原本預計在 10 年內達成的目標在一至兩年內就實現。2020 年，SellersFi 的收入已超過 1,000 萬美元，並在同年實現 100-150% 的成長。目前，SellersFi 的估值已超過 10 億美元，擁有超過 5,000 名中小企業客戶，總放貸金額約 10 億美元，其中大部分位於美國，而其貸款損失率則低於 2.5%。
圖片來源：https://www.fintechnexus.com/wp-content/uploads/2023/12/E-commerce-SellersFi.jpg
產品服務
（一）營運資金 Working Capital
SellersFi 提供的營運資金借款範圍，從 5,000 美元至 1,000 萬美元。除了可以選擇分批提款外，每次提款均視為一個獨立的定期貸款，具備各自的利率和期限（3 至 24 個月）。
此方案要求申請者至少具備 6 個月的銷售記錄，並且每月的淨銷售額需達到 20 萬美元。利用這樣的銷售歷史和支付預測，SellersFi 能夠立即預付資金給申請者，利率低至 1%，而 APR 範圍則在 14.99% 至 24.99% 之間。此外，SellersFi 會對申請者進行信用評估，此為軟查詢，不會影響信用分數，且沒有最低分數要求，與其他借款機構的操作略有不同（參考下圖）。
資料來源：SellersFi 官網
（二）商務支付 CommercePay
對於 CommercePay 服務，SellersFi 要求申請者至少有三個月的銷售歷史，且每月淨銷售額不少於 5,000 美元。企業必須在美國、英國或加拿大合法註冊且運營穩定良好，批准後，資金可在最短 48 小時內發放。該條款的期限最長為 9 個月。
以下是 CommercePay 與 Working Capital 簡易的比較圖，主要差別在於條款期間的長短以及金額，依照客戶需要長期或是短期的融資，來選擇不同的方案。
資料來源：SellersFi 官網
（三）每日預付 Daily Advance
Daily Advance 提供高達 90% 的前一天亞馬遜銷售額的預付款，讓賣家能夠迅速擴展業務，特別是對於快速成長中的亞馬遜賣家而言，這是一個關鍵的服務。
申請該方案的賣家必須有至少三個月的銷售歷史並且累計銷售額至少達到 12 萬美元，同時，賣家營運狀態必須良好。啟用 Daily Advance 之後，賣家能在銷售當天後的 24 小時內收到款項。此外，賣家每天都可以通過 SellersFi 平台查看可用的資金。另外，即使賣家已經申請 SellersFi 的其他方案，依然可以申請並有資格獲得 Daily Advance，兩者並不衝突。
Daily Advance 的成本計算相當簡單。例如，如果賣家獲得 10,000 美元的預付款，而批准費率為 0.5% ，那麼賣家需要支付的費用將是 50 美元（10,000 美元 x 0.005）。此外，費率最低可至 0.75% 。
亞馬遜賣家為什麼會選擇使用 Daily Advance？透過提前獲得現金流，賣家可以立即重新投資於庫存，確保商品永不缺貨，並隨時準備應對季節性變化，還可以進行數位廣告活動，增加市場吸引力。
（四）國際錢包 International Wallet
International Wallet 讓賣家能收集來自不同市場的付款，不同地區的收入可以直接轉帳至本地銀行帳戶，或直接支付給供應商。透過使用供應商偏好的貨幣支付，賣家有機會在談判獲得折扣。
在轉帳過程中，可能會有以下幾種費用：
轉帳至註冊在國內的本地銀行帳戶：每筆交易收費範圍為 2.50 美元至 5.00 美元，或選擇使用 SWIFT 服務以加快轉帳速度。
轉帳至註冊在國外的外國銀行帳戶：需要證明銀行帳戶屬於註冊的實體/個人所有，相關費用從 2.5 美元至 50 美元不等。
（五）商業保險 Business Insurance
SellersFi 提供多種商業保險選項：（1） 一般責任保險，提供財產損失、工作場所受傷等情況的保障。（2） 網路保險，保障業務在發生網路事件如客戶數據意外洩露、勒索軟件攻擊時的業務中斷。（3） 專業責任保險，涵蓋業務運營中可能發生的錯誤或遺漏、侵犯版權或商標權等事件。SellersFi 的保險賠償上限可達 100 萬美元，而保費則低至每年 300 美元。
商業模式：利息收入
在深入瞭解 SellersFi 的主要服務後，可以看出該公司的商業模式主要是通過借貸來收取利息。在一篇訪談中，創辦人 Ricardo Pero 解釋說：「SellersFi 採用節點銀行模型（node banking model），讓用戶能以最低的利率借款並最大化資本運用。」從最初的借貸服務，SellersFi 已發展成為提供全面性銀行解決方案的平台，服務涵蓋短期借貸、跨境支付及保險等，專門針對電子商家的需求。
SellersFi 最初僅為亞馬遜的賣家提供貸款服務。然而，創辦人 Ricard 很快意識到，僅依賴於亞馬遜所帶來的商機是有限的。因此，該公司開始拓展業務，與近 10 個其他電子商務平台整合並建立合作關係。隨著進入公司發展的第二階段，SellersFi 搭建更完善的銀行基礎設施，不僅僅依賴借貸維持業務，還為客戶提供額外的跨境轉帳服務。客戶可以使用 SellersFi 的數字錢包進行國際匯款，也可以接收超過 35 種貨幣的付款還是其他跨境交易。Ricardo 強調，電子商務作為一個全球性產業，需要採取全球化的思維來滿足市場和客戶的需求。
從 SellersFi 的融資歷史來看，超過一半的資金來源是債權融資。因此，推測 SellersFi 以較低的利率向金融機構借入資金，再以短期貸款的方式提供給中小企業。如此一來，SellersFi 充當中介者的角色，為那些無法獲得優惠貸款條件的商家，提供金融解決方案。
所以 SellersFi 的客群有多大？
參考下圖，以全球最大的電商平台 Amazon 為例，超過一半的亞馬遜賣家每月的銷售額至少達到 1,000 美元。其中，部分超級賣家的月銷售額甚至超過 100,000 美元。SellersFi 主要針對的客群是月銷售額介於 5,000 至 200,000 美元的商家，約佔 28%。鑑於 Amazon 擁有大約 1,000 萬名商家，因此約有 2,800,000 名商家屬於 SellersFi 的目標客群。假設市場上有 1% 的商家選擇採用 SellersFi 的方案，那麼也將有 28,000 名商家參與。想像一下，如果每個商家都借款 10,000 美元，SellersFi 其實就很難全部吃下來了，因此也可以看出該市場的潛力無限。
亞馬遜賣家的平均每月銷售額，資料來源：JungleScout
競爭格局
（一）Amazon Lending 亞馬遜貸款
Amazon 於 2011 年推出 Amazon Lending，截至目前提供三種不同的貸款方案，其中包括兩個與第三方夥伴的合作計畫，SellersFi 的服務也在其中。2022 年 Amazon 連同其第三方合作夥伴，共向賣家提供 21 億美元的貸款。
亞馬遜貸款：該計畫透過賣家平台直接提供便捷的申請流程，免去繁瑣的文件要求，適合有長遠規劃且在持續發展中的賣家。該計畫提供一次性資金，具有固定的利率和償還期限。賣家每月需等額償還本金和利息，借貸範圍從 1 千美元至 75 萬美元。
SellersFi：於今年初與亞馬遜貸款合作，提供戰略性解決方案，加快賣家的業務發展速度並增加便捷性。該方案適合需要短期運營資金或希望取得應急資金的賣家。賣家只對實際使用的資金支付利息，利息按固定利率計算且在信貸額度協議期限內鎖定。借貸範圍可高達 1,000 萬美元，不僅提供比 Amazon 自身方案更高額的信貸額度，同時也使 SellersFi 藉由 Amazon 這個大平台吸引更多客戶。
Parafin：作為一家專注於企業融資的提供商，Parafin 自成立之初就以支持小型企業為使命，為 Amazon 的線上商城賣家提供商業現金代墊服務。該方案適合那些希望根據月度銷售狀況靈活還款（可多還或少還）的賣家。值得注意的是，這種商業現金代墊不涉及利息，賣家只需支付固定比例的資本費用。
此外，SellersFi 與 Amazon 的合作早在 2022 年就開始，當時 SellersFi 參與 Amazon 的支付服務提供商計畫（PSP），目的是打擊詐騙活動。隨著對抗詐騙和濫用行為的需求日增，Amazon 的 PSP 計畫致力於增強其監測、預防和打擊不良行為者的能力，以持續保護客戶和賣家的安全。
（二）Shopify Loan Program
自 2016 年起，Shopify 啟動 Shopify Capital 計畫，一項針對符合條件的店家提供貸款服務和商家預支銷售額的融資方案。該計劃考慮商店的地理位置、營運記錄、在 Shopify 平台上的活躍度及與平台的互動情況，截至目前，已經累計提供 510 億美元的貸款。
Shopify Capital 提供兩大金融產品：第一種是直接貸款（Shopify Capital Loan），第二種則是商家預支銷售額（Shopify Advance Funding）。賣家需在 Shopify 上營業至少 90 天，方可符合資格申請。直接貸款計劃主要針對澳洲和美國的商家，而預支銷售額則適用於加拿大和英國的商家。所謂的預支銷售額，實際上是 Shopify 對未來銷售收入的購買行為，亦即應收帳款。
Shopify Capital Loan 的利率是按固定利率計算，貸款額度範圍介於 200 美元至 200 萬美元之間，貸款必須在 18 個月內全額償還，最初的兩個 6 月期間內至少需償還兩次。Shopify 會從賣家每日銷售額中保留一定的比例，平均償還率約為 10%，但具體比率會根據賣家的貸款條件有所浮動。
另一方面，Shopify Advance Funding 並不收取利息，而是對預付款收取一個固定的費用。賣家必須還清總借款金額，包括貸款本金和資金成本。貸款本金會存入賣家的商業銀行帳戶中，賣家則根據每日銷售額的一定比例（即每日銷售百分比）進行償還，直至完全還清。
對於中小企業而言，Shopify Capital 的最大優勢在於其申請過程迅速、方便，相較於傳統銀行貸款，能夠在較短的時間內獲得所需資金。此外，Shopify Capital 的還款條件靈活，允許商家根據每月銷售情況選擇支付部分費用，或是按日銷售額的一定比例進行償還，大幅降低銷售波動時的財務壓力。
（三）Kabbage
成立於 2009 年，Kabbage 是一個線上借貸平台，主要服務對象是在美國電商平台如 eBay、Amazon 上缺乏穩定資金鏈的中小商家。該平台將商家的銷售額、信用記錄、用戶流量與評價、產品價格，以及相較競爭對手的庫存情況等作為提供貸款的主要數據參考和放貸標準。知名投資人包括 SoftBank Vision Fund、UPS Ventures、David Bonderman（TPG 創辦合夥人）、ING Group（NYSE: ING）、Scotiabank（TSX: BNS）。
Kabbage 通過向這些網店提供類似貸款的商業預付款來賺取收入。預付款的金額規模依據包括從 Google Analytics、網店使用的記帳軟體如 Quickbooks 以及 UPS 等物流企業獲得的發貨信息。憑借其信用風險評分模型，Kabbage 號稱能在七分鐘內作出付款決策。業務涵蓋三大領域：小企業短期貸款（Kabbage）、個人消費貸款（Karrot）以及風控技術外包。
2020 年 8 月，美國運通完成對 Kabbage 的收購。雖然此次交易的具體財務條款並未對外公開，但根據報導，收購金額可能高達 8.5 億美元，而 Kabbage 的前一輪估值為 12 億美元。這一收購讓美國運通得以提供多樣化的數位現金流解決方案給美國的小型企業，包括提供最高 50 萬美元、年利率僅 1.3% 的數位商業支票帳戶，加速線上收款的支付服務，全天候的即時現金流預測與追蹤業務分析工具，以及高達 25 萬美元的信貸額度。在進行收購之前，Kabbage 已經向 185,000 家企業貸出超過 70 億美元的資金。
有趣的是，不僅 SellersFi 超過一半的融資來源是債權融資，我們在 Kabbage 也觀察到相同的趨勢。這顯示對於財務槓桿較大的企業而言，選擇債權融資更為經濟。債權融資的優勢不僅在於較低的利率和更優惠的還款條件，更重要的是，它不會導致股權稀釋，同時還能提供較大額的資金支持。
總結
在 2023 年的一次訪談中，Ricardo 提到 SellersFi 計畫在未來兩到三年內上市。然而，從放貸規模來看，SellersFi 與其他競爭者之間仍有明顯的差距。基於這點，推測該公司未來可能會被收購。除了傳統的金融機構之外，Amazon 也可能成為一個關鍵的潛在買家。
Funding History (USD)
資料來源：Crunchbase
馬克碎念
SellersFi 的創立和成長故事展示了金融科技如何在電子商務領域中發揮關鍵作用。透過提供專為中小型電子商務賣家量身定制的融資解決方案，SellersFi 成功填補了傳統銀行服務的空白，成為成千上萬個小型零售商的資金支柱。其核心競爭力在於運用人工智慧和機器學習技術進行信用評分，並整合主要電商平台數據，實現高效且精確的貸款批准流程。這不僅提高了服務效率，還大幅降低了風險，體現出科技在金融領域應用的巨大潛力。此外，SellersFi 的多樣化產品服務，如運營資金、商務支付、每日預付、國際錢包和商業保險等，滿足了不同規模和需求的賣家，進一步強化了其市場競爭力。
在競爭激烈的市場環境中，SellersFi 通過與亞馬遜等電商巨頭的合作，鞏固了其市場地位。然而，面對如 Amazon Lending 和 Shopify Capital 等強大競爭對手的挑戰，SellersFi 必須持續創新和擴展其服務範圍，以保持競爭優勢。然而，也需警惕大型業者競爭的可能性，尤其是像 Amazon 這樣的業者。